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usdt交易平台(www.caibao.it):原创 一“酱”功成万“股”枯,茅台的信仰会破吗?

博华太平洋 快讯 2021-08-31 00:08:05 106 1

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原题目:一“酱”功成万“股”枯,茅台的信仰会破吗?

还会有多大增进空间?

一酱功成万股枯,万绿丛中一点红,茅台为何又打脸了!

一“酱”功成万“股”枯

周四,真是一个A股最喜欢砸盘的时点。

今天小年欢庆时节,怎样碰上周四惯性砸盘日,A股继续一片千股惨绿的萧瑟。尤其是早盘时段,前几天疯狂蹦跶最强的观点,今天差不多所有躺在了跌幅榜单上,而且主力资金净流出动辄数十亿元,跑路之心无比武断与决然。

在所有观点板块早盘仅剩银行然并卵地撑着,4200多只股上涨的不到500只,全市场的跌幅中位数已经跌到了三个点以上。

虽然跌停股数不多,但惨烈情形已然有了相当显著的股灾味道。

然而,就在今天,A股股王贵州茅台却走出了一波阵容浩荡差点被记入史册的飙涨,股价收涨2320.85元,最新市值29154.4亿元,离3万亿里程碑大关近在咫尺。

茅台的强势,同时加上皇台、老白干的助威,一度带其整个白酒板块一起,成为市场位为数少少的资金净流入板块。

3万亿市值,近70倍估值,这茅台史上最高光的时刻,在千股哀嚎的惨跌陪衬下,显得那么耀眼和令人不解。

这硬生生地把股民逼成了段子手。

发生了什么?

白酒这种产物,许多时刻涨起来并不需要什么理由。

但今天 *** 茅台飙涨的最大新闻面可能照样国家向导前往贵州视察。否则真注释不清楚为何一线白酒就它涨这么夸张。

另外近期关于茅台的新闻照样挺多的。

一个是销售方面,经销今年春节就地过年被市场普遍认为是个小趋势,消费市场对往年春节假期白酒消费场景会大幅削减,进而对白酒会造成销量不佳的利空。但实际上高端白酒的需求依然没有受到若干影响。

有媒体报道说上海区域工商局团结茅台严打加价销售,虽然新闻被官方证伪。但2月以来茅台方面确实存在要求商家不得以积分、会员门槛、消费金额等条件设立门槛等手段限制购置。

为了让消费者在春节前能够平价买到茅台酒,茅台现在要求专卖店和经销商100%拆箱卖,而且要求100%保留纸箱。不能加价,也不能设限,最少在散单上肯定能带来很大的增量需求,虽然这增量并不是茅台的目的。

茅台在之前就提出,在2月11日前完成前两月到货量100%销量,这背后也意味市场对茅台的需求甚至是用炽热来形容。

凭据券商最新的经销商调研来看,现在多数品牌发货回款节奏正常,经销商及终端库存良性。茅五泸回款35%-40%,汾酒、洋河回款25%-30%,高端白酒业绩确定性最高。

在京东,贵州茅台京东自营店销售的53%vol 500ml的贵州茅台基本上每一次开放预约都是数十万人的量级,中签率堪比A股打新。

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不仅是茅台,春节的五粮液、老窖这些一线龙头现在同样也是发货量激增,而且另有价无市。

另一个是未来的预期方面。近其的白酒2020年度业绩预告,一二线龙头普遍维持稳健增进,如贵州茅台顺利完成双10%目的,五粮液实现双14%增进,泸州老窖净利润增速20%-30%等。

此前也另有机构调研披露,各大酒企的未来三年销量预期继续维持高水平增进,业绩穿越牛熊周期能力一如既往。

更大的预期来自1月25日贵州的《 *** 工作报告》中直接把“施展贵州茅台领航优势,打造贵州酱酒品牌梯队,力争将茅台团体打造成省内首家“天下500”强企业”放到重点工作计划建议中去。这直接导致了当日茅台直接飙涨4.57%,动员整个板块全线疯涨。

再加上今日向导人赴贵州视察,这更增加了市场对茅台航母的未来预期。

春节销量预期爆表、未来计划有盼头、向导高调视察,种种因素之下,最终把茅台的股价再推高到了新高度。

依然是机构的心头好

在去年被官媒喊话主流基金“偷懒赚快钱”之后,白酒板块二线下品牌一度遭遇大幅回撤。资金情绪旗头酒鬼酒甚至一度延续两跌停,洋河、老白干、古井贡酒回撤一度超20%。

但在最新的机构设置场外看,在短期大幅回撤之后,白酒依然是资金最看好的板块。2020年四季度白酒板块重仓配比为18.51%,超配比例为10.59%,同比环比划分均有显著提升,并再次创出了历年新高。

现在还没看到整体对白酒的重新抱团,但实际上仓位已经逐步在提升,这与白酒抱团今后瓦解的市场认知有显著误差。

从各大的基金的样本抽查看,现在主要的设置加仓的主要是以一线白酒为主,茅台、五粮液、泸州老窖占总基金投资股票市值比划分达3.15%、2.32%、1.07%,整体同样在提升。这也是为什么一线的股价显著强过二线下的缘故原由。

1月以来,已有大量券商研究员给茅台打目的价,而且对2021年的净利润一致预期勇敢打到了18.2%的高位,但现在才已往1个月,这些目的价就被一个个轻松地逾越了。

在茅台眼前,再勇敢的研究员都显得那么缺乏想象力。现在刚给茅台打目的价的都是不怕被打脸的勇士。

还会有多大增进空间?

消费文化基因+业绩确定性,让白酒成为最完善的吸金赛道。

现在,以一线品牌为代表的白酒股通过一而再再而三的频频打脸教训,已经基本上祛除了市场上刚看空白酒的研究报告,无脑看多白酒险些成为了全市场的信仰。

但从来如此,即是对的吗?

从估值角度看,茅台PE65.4倍,五粮液62.73倍,泸州老窖72倍,白酒股的整体估值已高达64.63倍,是近10年来的历史最高点,远超平时水平。

白酒的这个估值水平,已经远远超过了多数的电子、光伏、新能源车、半导体等科技公司。港股的两大股王阿里现在的估值32倍,腾讯近日创历史新高也只有51.6倍。

但可以看得到,白酒的业绩虽然历久稳健,但增速并不是算高。以茅台。五粮液为例,这些年的增速都是维持在10%-20%左右。

若是以50倍PE为合理估值水平,以这些一线白酒的增进预期,差不多是预支了未来2年的增速。若是按40倍左右为合理水平,透支的未来还要更长时间。

固然,这不代表着白酒股就会跌回去,也有可能是通过小区间颠簸去消化。但至少意味着白酒未来一两年的增进预期不会再有那么大了。

除非白酒也像酱油一样,能被炒到100倍的估值,若是是这样,那真是我太没想象力了,小丑原来是我。

随着屯酒增值的“价钱纪律”,一线白酒现在的投资属性在不停被市场增强,现在越来越多的经销商屯酒、消费者屯酒、甚至投资者为了助力白酒企业实现业绩更高增进也鼎力屯酒,最终导致“白酒是用来炒的不是用来喝的”成为段子式现实。

从历史数据看,白酒销量增速与社零增速区间基本一致是一个历久趋势,2020年疫情以来,社零增速整体下台阶,然则烟酒销量增速快速上行出现显著背离征象,这一定是不能连续的,白酒消费增进照样要回归到正常状态,到时刻的资源故事又该若何讲下去?

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  • 2021-08-31 00:08:05

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